Choisir son métier dans les RWA

Au pied d’une face, le guide se demande quel sommet atteindre, et plus encore quelle voie convient à sa cordée, à ses forces, à son matériel, aux conditions du jour. La même montagne offre une arête facile pour des débutants et un couloir exigeant pour des alpinistes aguerris. Le sommet compte moins que la voie choisie pour l’atteindre.

Cette sixième partie s’adresse à celui qui veut entreprendre dans les RWA. Elle commence par la question la plus importante et la plus souvent négligée, celle du métier à exercer. Le chapitre 10 a montré que la chaîne de valeur d’un actif tokenisé compte six maillons, et que personne, pas même BlackRock, ne les exerce tous seul. Choisir son maillon, c’est choisir son statut réglementaire, son capital, son équipe, ses partenaires, son modèle économique et ses risques. Tout le reste en découle.

Sept métiers possibles

Le premier métier est celui de l’originateur qui tokenise ses propres actifs. Un promoteur, une foncière, un marchand de biens, un exploitant hôtelier, une entreprise qui veut financer ses équipements choisit de lever des fonds en émettant des titres tokenisés adossés à ses actifs. Il connaît l’actif mieux que personne. Il confie à des partenaires la structuration, la technologie, la distribution et la conservation. C’est le point d’entrée le plus naturel pour un professionnel de l’immobilier ou d’un secteur d’actifs réels.